Son las dos etapas de acabados de una construcción:

• Obra gris: la estructura sin terminar. Muros, pisos y techos en concreto, instalaciones básicas. El espacio ya existe, pero todavía no se puede habitar.
• Obra blanca: todo lo que lo vuelve habitable. Enchapes, pintura, baños, cocinas, carpintería, iluminación y acabados finales.

Un proyecto "terminado en obra gris" y uno "terminado en obra blanca" están en momentos muy distintos: solo el segundo puede recibir huéspedes o inquilinos.

Ejemplo: la Fase 2 de Circular Houses quedó al 100 % en julio de 2026: obra gris, obra blanca, instalaciones, acabados y dotación. Es decir, lista para operar, no solo construida.